企業価値評価とクロスボーダー～理論・実践・海外バリュエーション～ - Ｍ＆Ａ

企業価値評価とクロスボーダー

～理論・実践・海外バリュエーション～

日時：　平成２７年３月１１日（水）午後２時００分～午後５時００分

会場：　金融財務研究会本社グリンヒルビルセミナールーム
（東京都中央区日本橋茅場町1-10-8）

受講費：　３４，７００円（お二人目から２９，０００円）
（消費税、参考資料を含む）

講師　砂川伸幸(いさがわのぶゆき)氏
神戸大学大学院経営学研究科　教授
京都大学経営管理大学院　客員教授

　この10年間で、企業価値評価（バリュエーション）の実務は、企業経営に浸透しました。その背景にはＭ＆Ａの増加があります。これまではIn-InのＭ＆Ａ、これからはIn-Inに加えてIn-Outも増えていきます。Ｍ＆Ａにかかわらず、企業価値の向上を意識する経営について意思決定する際には、バリュエーションの知識が必須となります。
　本セミナーでは、最も理論的であり、実務でも普及しているエンタープライズDCF法を用いた企業価値評価を解説します。DCF法によるバリュエーションにおいて、誤りやすい点や実際のデータを使用する際の注意点（とくに資本コストの推定）について、また、クロスボーダーのバリュエーションについても紹介します。
　最初に、エンタープライズDCF法の考え方とポイントを紹介します。すでにご存じの方も、今一度、世界中で通用するフリー・キャッシュフロー（FCF）とWACCについて整理しましょう。
　次いで、実践編として、株式ベータ、エクイティマーケット・リスクプレミアム（EMRP）、unlevered-releveredの調整など、実務に即したトピックスを中心に解説します。サイズや非流動性についても解説します。受講の皆さんには、実際に手を動かしながら、企業価値評価を経験していただきます。
　最後に、日本企業の旬のテーマであるクロスボーダーのバリュエーションをとりあげます。海外資本コスト（割引率）の算定方法と永続成長率の考え方、為替の換算方法などを理論的に解説します。
　本セミナーを通じて、金融機関の方、ファイナンシャルアドバイザーの方、事業会社でＭ＆Ａ関連や企画関係の業務を行っておられる方、経営リテラシーとしてバリュエーションの理論と実践を一通り押さえておきたい方々に、企業価値評価を正しく学び、きちんと使える一助になることを目指します。

１．エンタープライズDCF法のポイント

２．企業価値評価の実践

３．企業価値評価の検証とチェック

４．クロスボーダー・バリュエーション

【講師略歴】
1989年神戸大学経営学部卒業。神戸大学経営学部助手、同助教授を経て、2007年から現職。博士（経営学）（神戸大学）。
著書に
『経営戦略とコーポレートファイナンス』
『日本企業のコーポレートファイナンス』
（ともに共著、日本経済新聞出版社）、
『コーポレート・ファイナンス入門』
（日経文庫）
などがある。
投資銀行、商社、事業会社などで企業価値評価や投資決定に関する
研修多数。

※録音･ビデオ撮影はご遠慮下さい。

主催　金融財務研究会

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