開催セミナー詳細 - 金融財務研究会・経営調査研究会

開催日時	2024年10月23日 (水) 13:00〜17:00
講師	枡谷克悦氏東京M&Aサービス株式会社　取締役　公認会計士
受講費	35,000円（お二人目から30,000円）（消費税、参考資料を含む）
開催地	グリンヒルビルセミナールーム（東京都中央区日本橋茅場町1-10-8）

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概要	■このセミナーは「会場」、「LIVE配信（Zoom）」、「後日配信」のいずれかでご受講いただけます。 ■当セミナーは、会場受講、またはZoomでLIVE視聴される方も、録画をご視聴いただけます。　期間は1週間です。　Ｍ＆Ａにおける企業評価の中で最も一般的な評価方法であるＤＣＦ法に焦点を当てて解説します。本セミナーでは、講義形式によってＤＣＦ法の全体的な評価プロセスを説明し、次に各プロセスで掌握すべき基本的な考え方、ロジック、評価上の要点を解り易く解説します。　また、エクセルによる計算事例を通して評価計算を具体的に示し、ＤＣＦ評価の理解度を高め、ＤＣＦ法による評価計算能力の向上を計ります。　本セミナーでは、以下の講義の後にエクセルによる計算事例によって次の論題を解かりやすく解説します。　　①　ＤＣＦ法による株式価値計算の標準的な計算プロセスに従った株式価値の算定　　②　具体的仮設に基づく事業計画（予測BS/PL）の策定とフリーキャッシュフロー（FCF）の算出、　　③　デューデリジェンス結果（要修正事項）のＤＣＦ評価への反映のさせ方、割引率/成長率の調整　　④　各種ＤＣＦ評価手法（エンタープライズ法、エクィティ法、APV法）の適用事例と評価結果の　　　　相互関連分析
セミナー詳細	講義内容　・　企業価値の概念、評価方法の概要　　　　（価値と資産負債の関係、売手と買手の価値、3アプローチ）　・　ＤＣＦ法の計算構造と算定プロセス　　　　（株式価値＝FCFの割引総価値＋非事業資産－有利子負債）　・　事業計画の作成　　　　（営業、営業外損益、資産負債資本の予測と項目間の関連、コロナ後の事業計画）　・　デューデリジェンスの反映　　　　（DD検出事項、スタンドアローン項目、シナジー効果の内容、反映）　・　将来キャッシュフローの算定　　　　（FCFと株主キャッシュフローの算出、相互関係）　・　割引率（資本コスト）の測定　　　　（CAPMの内容、WACC/自己資本コスト/資本構成比率の相互関連）　・　残存（継続）価値の算定　　　　（予測最終年度以降のCF予測、永続成長モデル、倍率法モデル）　・　事業価値、株主価値の算定　　　　（エンタープライズDCF法、APV法、エクィティDCF法）　・　有利子負債、余剰資金、非事業資産　　　　（遊休資産、不良資産、退職給付引当金、リース等）　・　倍率法によるＤＣＦ評価結果の検証　　　　（各種倍率法の適用、検証結果が異なる場合の理由追求）　・　ＤＣＦ評価に関するその他の留意事項　　　　（主要変数のシミュレーション、買収後の影響項目）本セミナーでは教材として「PDFファイル」と「エクセル・ファイル」が提供されます。 LIVE配信（Zoom）受講、後日配信受講の場合は、講義受講用のパソコン（オンライン）の他に、もう一台のパソコン（オフライン）に「PDFファイル」と「エクセル・ファイル」をインストールして、これを見ながら受講されますと一層理解が進みます。会場でご受講の場合は、エクセルがインストールされたパソコンをご持参ください。【講師紹介　枡谷克悦（ますやかつえつ）氏】昭和46年3月東北大学経済学部卒業、同年4月外務省入省、昭和47年4月総理府転属、昭和49年10月等松青木監査法人(現、有限責任監査法人トーマツ)入所、以後平成4年まで監査部門勤務、その間、米国シアトル市、英国ロンドン市のデロイト・トウシュ会計事務所に各4年間出向、多くのM&A案件にも携わる。平成5年よりコーポレートファイナンス部門（現在のデロイトトーマツファイナンシャルアドバイザリー合同会社）に転属、デューデリジェンス、企業評価、M&Aアドバイザリー業務に従事、特に企業評価に関する業務を担当し、平成24年9月同法人を退職、企業評価等に関連したコンサルティング業務を開業、平成27年11月東京M&Aサービス株式会社を設立、現在に至る。専門分野： M&A取引に関連した株式評価、事業評価、TOB、MBOに関連する評価、デリバティブ（優先株式、転換社債、ストックオプション等）、組織再編（合併、株式交換、会社分割）に伴う各種比率算定。無形資産、有形資産の公正価値評価、パーチェスプライスアロケーション（PPA）、訴訟関連の評価。その他M&A関連業務として海外、国内のM&A案件に関するコンサルティング、財務デューデリジェンス、アドバイザリー。主な著書：「税務コンサルタントポケットブック」中央経済社、「海外進出実務ハンドブック」共著　清文社、「M&A実践のノウハウ」共著　　東京経済情報出版、「M&Aの企業価値評価」共著　中央経済社、「企業再編」共著　清文社、「M&A無形資産評価の実務」共著　清文社、「企業価値評価の実務（新版）」清文社。 ※録音･録画・ビデオ撮影はご遠慮ください。主催　金融財務研究会
備考	■このセミナーは、①会場受講　②LIVE配信（Zoom） ③後日配信　からお選び下さい。 ①会場受講：受講証をご持参の上ご来場下さい。資料はPDFでご送付し、製本資料も当日お渡しします。 ②LIVE配信（Zoom）：「Zoomミーティング」のLIVE配信でのご受講です。開催約1週間前に受講URL等をメールでご案内します。資料はPDFでお送りします。 ※①②については、開催後3営業日以内に、録画視聴用のメールをお送りします。視聴期間は１週間、ご視聴日の指定はできません。資料到着後のキャンセルはお受けできません。 ③後日配信：録画でのご受講です。ご入金確認後、開催後3営業日以内に、録画視聴用のメールをお送りします。資料は視聴画面からダウンロードできます。視聴期間は2週間、ご希望の日程でご視聴できます。日程指定ご希望の場合は、「質問等」にご記入下さい。 ■詳しくは、セミナーお申込みからご受講の流れをご覧下さい。 ■複数名でのご視聴、録音録画等はご遠慮下さい。

概要

■このセミナーは「会場」、「LIVE配信（Zoom）」、「後日配信」のいずれかでご受講いただけます。
■当セミナーは、会場受講、またはZoomでLIVE視聴される方も、録画をご視聴いただけます。
　期間は1週間です。

　Ｍ＆Ａにおける企業評価の中で最も一般的な評価方法であるＤＣＦ法に焦点を当てて解説します。本セミナーでは、講義形式によってＤＣＦ法の全体的な評価プロセスを説明し、次に各プロセスで掌握すべき基本的な考え方、ロジック、評価上の要点を解り易く解説します。
　また、エクセルによる計算事例を通して評価計算を具体的に示し、ＤＣＦ評価の理解度を高め、ＤＣＦ法による評価計算能力の向上を計ります。

　本セミナーでは、以下の講義の後にエクセルによる計算事例によって次の論題を解かりやすく解説します。
　　①　ＤＣＦ法による株式価値計算の標準的な計算プロセスに従った株式価値の算定
　　②　具体的仮設に基づく事業計画（予測BS/PL）の策定とフリーキャッシュフロー（FCF）の算出、
　　③　デューデリジェンス結果（要修正事項）のＤＣＦ評価への反映のさせ方、割引率/成長率の調整
　　④　各種ＤＣＦ評価手法（エンタープライズ法、エクィティ法、APV法）の適用事例と評価結果の
　　　　相互関連分析

セミナー詳細

講義内容
　・　企業価値の概念、評価方法の概要
　　　　（価値と資産負債の関係、売手と買手の価値、3アプローチ）
　・　ＤＣＦ法の計算構造と算定プロセス
　　　　（株式価値＝FCFの割引総価値＋非事業資産－有利子負債）
　・　事業計画の作成
　　　　（営業、営業外損益、資産負債資本の予測と項目間の関連、コロナ後の事業計画）
　・　デューデリジェンスの反映
　　　　（DD検出事項、スタンドアローン項目、シナジー効果の内容、反映）
　・　将来キャッシュフローの算定
　　　　（FCFと株主キャッシュフローの算出、相互関係）
　・　割引率（資本コスト）の測定
　　　　（CAPMの内容、WACC/自己資本コスト/資本構成比率の相互関連）
　・　残存（継続）価値の算定
　　　　（予測最終年度以降のCF予測、永続成長モデル、倍率法モデル）
　・　事業価値、株主価値の算定
　　　　（エンタープライズDCF法、APV法、エクィティDCF法）
　・　有利子負債、余剰資金、非事業資産
　　　　（遊休資産、不良資産、退職給付引当金、リース等）
　・　倍率法によるＤＣＦ評価結果の検証
　　　　（各種倍率法の適用、検証結果が異なる場合の理由追求）
　・　ＤＣＦ評価に関するその他の留意事項
　　　　（主要変数のシミュレーション、買収後の影響項目）

本セミナーでは教材として「PDFファイル」と「エクセル・ファイル」が提供されます。
LIVE配信（Zoom）受講、後日配信受講の場合は、講義受講用のパソコン（オンライン）の他に、もう一台のパソコン（オフライン）に「PDFファイル」と「エクセル・ファイル」をインストールして、これを見ながら受講されますと一層理解が進みます。

会場でご受講の場合は、エクセルがインストールされたパソコンをご持参ください。

【講師紹介　枡谷克悦（ますやかつえつ）氏】
昭和46年3月東北大学経済学部卒業、同年4月外務省入省、昭和47年4月総理府転属、昭和49年10月等松青木監査法人(現、有限責任監査法人トーマツ)入所、以後平成4年まで監査部門勤務、その間、米国シアトル市、英国ロンドン市のデロイト・トウシュ会計事務所に各4年間出向、多くのM&A案件にも携わる。平
成5年よりコーポレートファイナンス部門（現在のデロイトトーマツファイナンシャルアドバイザリー合同会社）に転属、デューデリジェンス、企業評価、M&Aアドバイザリー業務に従事、特に企業評価に関する業務を担当し、平成24年9月同法人を退職、企業評価等に関連したコンサルティング業務を開業、平成27年11月東京M&Aサービス株式会社を設立、現在に至る。
専門分野：
M&A取引に関連した株式評価、事業評価、TOB、MBOに関連する評価、デリバティブ（優先株式、転換社債、ストックオプション等）、組織再編（合併、株式交換、会社分割）に伴う各種比率算定。無形資産、有形資産の公正価値評価、パーチェスプライスアロケーション（PPA）、訴訟関連の評価。その他M&A関連業務として海外、国内のM&A案件に関するコンサルティング、財務デューデリジェンス、アドバイザリー。
主な著書：「税務コンサルタントポケットブック」中央経済社、「海外進出実務ハンドブック」共著　清文社、「M&A実践のノウハウ」共著　　東京経済情報出版、「M&Aの企業価値評価」共著　中央経済社、「企業再編」共著　清文社、「M&A無形資産評価の実務」共著　清文社、「企業価値評価の実務（新版）」清文社。

※録音･録画・ビデオ撮影はご遠慮ください。

主催　金融財務研究会

備考

■このセミナーは、①会場受講　②LIVE配信（Zoom） ③後日配信　からお選び下さい。
①会場受講：受講証をご持参の上ご来場下さい。資料はPDFでご送付し、製本資料も当日お渡しします。
②LIVE配信（Zoom）：「Zoomミーティング」のLIVE配信でのご受講です。開催約1週間前に受講URL等をメールでご案内します。資料はPDFでお送りします。
※①②については、開催後3営業日以内に、録画視聴用のメールをお送りします。視聴期間は１週間、ご視聴日の指定はできません。資料到着後のキャンセルはお受けできません。
③後日配信：録画でのご受講です。ご入金確認後、開催後3営業日以内に、録画視聴用のメールをお送りします。資料は視聴画面からダウンロードできます。視聴期間は2週間、ご希望の日程でご視聴できます。日程指定ご希望の場合は、「質問等」にご記入下さい。
■詳しくは、セミナーお申込みからご受講の流れをご覧下さい。
■複数名でのご視聴、録音録画等はご遠慮下さい。

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